[종목분석 7편] 고배당 에너지주 - MPLX (천연가스 운송 업체)

안녕하세요, 오늘은 에너지 인프라 기업에 관심 있는 투자자라면 한 번쯤 들어봤을 종목, MPLX LP에 대해 소개해드리겠습니다. 

 

이 기업은 안정적인 배당 수익과 탄탄한 재무 실적, 그리고 긍정적인 성장 전망으로 최근 투자자들 사이에서 다시 주목받고 있습니다.

 

오늘은 MPLX에 대해 기업 소개부터 실적 분석, 경쟁사 비교, 향후 전망까지 한눈에 정리해 드리겠습니다. 

MPLX는 어떤 회사인가요?

MPLX LP는 2012년 설립되어, 미국 전역에 걸쳐 미드스트림 에너지 인프라를 운영하며, 주요 사업은 다음과 같습니다

▶ 천연가스 수집, 운송, 처리

▶  천연가스 액체(NGL) 저장 및 분리

▶  원유 및 정제 제품 파이프라인 운영

 

즉, 원유나 천연가스가 생산된 이후 정제소까지 안전하게 이동되고 저장될 수 있도록 하는 인프라를 구축하고 관리하는 것이 MPLX의 핵심입니다.

---

실적 분석

▶ 최근 분기 실적(2024년 4분기)

구분	실적	예상치 (컨센서스)	비고
주당순이익	$1.07	$1.03	예상치 대비 +$0.04
매출액	$30.6억	$30.0억	예상치 대비 +$0.6억

 

▶ 연간 실적 (2024년)

지표	실적	전년 대비 변화
순이익	$43억	+10%
조정 EBITDA	$68억	+8%

 

▶ 주요 재무비율

지표	값	동종업계 평균	비고
PER (주가수익비율)	12.80배	17.49배	낮을수록 주가가 이익 대비 저평가되어 있음을 의미
PBR (주가순자산비율)	4.00배	3.27배	낮을수록 주가가 순자산 대비 저평가되어 있음
ROE (자기자본이익률)	32.10%	26.03%	높을수록 기업이 주주 자본을 활용하여 효율적으로 이익을 창출하고 있음
배당수익률	7.40%	5.5%	높을수록 투자자가 받는 배당금이 많음

 

▶ 재무상태표 요약

항목	금액(단위 : 억달러)
매출액	112.81
영억이익	49.00
당기순이익	39.28
자산 총계	365.29
부채 총계	229.45
자본 총계	135.84

 

 

---

긍정적인 의견   

①  배당금 증가

MPLX는 2024년 4분기 기준 주당 $0.9565의 분기 배당금을 발표했습니다. 연 환산 시 약 $3.61, 현재 주가 기준으로 약 7% 이상의 배당 수익률을 기대할 수 있습니다. 안정적인 현금흐름 덕분에 배당 지속 가능성도 매우 높은 편입니다.

연도	연간 배당금	전년 대비 성장률
2024	$3.61	+11.1%
2023	$3.25	+10.5%
2022	$2.94	+5.8%
2021	$2.78	0%
2020	$2.78	0%
2019	$2.78	+5.7%
2018	$2.63	+21.2%
2017	$2.17	+23.3%

 

② 성장가능성

▶ 미국 내 데이터센터 증가, 제조업 리쇼어링 등에 따라 전력 수요가 증가하므로 천연가스 수요의 구조적 증가

▶ 파이프라인, 저장시설, 천연가스 액체 분리 시설 등 미드스트림 인프라 확장을 위한 2025년도 20억 달러 투자 계획

▶ 대부분 수익은 장기 수송 계약에 기반하므로 유가나 원자재 가격 변동과는 무관하게 일정한 수익 창출

 

③ 최근 애널리스트 목표 주가 상향

Barclays는 MPLX의 목표 주가를 기존 $55에서 $60로 상향 조정하였으며, 투자 의견을 '비중 확대(Overweight)'로 유지하였습니다. 이러한 조정은 MPLX의 안정적인 현금 흐름과 배당 성장 전략에 대한 신뢰를 반영합니다.​

Wells Fargo는 MPLX의 목표 주가를 $58로 설정하며, 투자 의견을 '매수(Buy)'로 유지하였습니다. 이들은 MPLX의 미드스트림 자산의 견고한 성과와 향후 성장 잠재력을 긍정적으로 평가하였습니다.

 

---

투자 시 유의사항

최근 52주 신고가인 $54.81을 기록하여 고평가 의견이 나오기도 하나, 

 PEG 동종업계 평균이 1.24인 반면 MPLX는 1.18으로  동종업계 대비 크게 고평가 되어 있지 않습니다. 

출처 : 인베스팅 닷컴

 

또한, 아래 그림에서 확인할 수 있듯이 배당, EBITDA 등 종합적인 데이터 분석을 통해 적정주가를 계산했을 때 $43 ~ $78입니다. 

 

하락 범주보다는 상승여력이 더 큰 것으로 확인됩니다.  

 

출처 : 인베스팅 닷컴

---

동종업계 비교

동종업계에서 비슷한 사업 영역의 유사성, 시장 규모, 투자자 관심도 등을 고려하여 3개 기업(ET, KMI, OKE)을 선정하여 비교 분석했습니다.  

 

4개 기업 모두 주가 방향성은 비슷합니다. 

 

① 기업 개요

▶ MPLX LP (MPLX): 미국 전역에서 미드스트림 에너지 인프라와 물류 자산을 소유하고 운영하는 마스터 리미티드 파트너십(MLP)입니다. 주요 사업은 천연가스 수집, 처리 및 운송, 원유 및 정제 제품의 운송, 저장 및 유통 등입니다.

▶ Energy Transfer LP (ET): 미국 내 가장 광범위한 파이프라인 네트워크를 보유한 기업 중 하나로, 원유, 천연가스, 정제 제품의 수송 및 저장을 주요 사업으로 합니다.

▶ Kinder Morgan Inc. (KMI): 북미 최대의 에너지 인프라 기업 중 하나로, 파이프라인과 터미널을 통해 천연가스, 휘발유, 원유, 이산화탄소 등을 운송 및 저장합니다.

▶ ONEOK Inc. (OKE): 주로 천연가스와 천연가스 액체(NGL)의 수집, 처리, 분별, 저장 및 운송에 특화된 기업입니다.​

 

② 주요 재무지표 (2024년)

지표	MPLX	ET	KMI	OKE
총 수익 (억 달러)	130.0	250.0	140.0	180.0
순이익 (억 달러)	40.0	80.0	35.0	50.0
조정 EBITDA (억 달러)	60.0	120.0	55.0	70.0
배당 수익률 (%)	7.0	8.5	6.0	5.5

 

③ 성장 전략 비교

▶ MPLX LP (MPLX)

 - 천연가스 인프라 확장: 미국 내 천연가스 수요 증가에 대응하여 수집 및 처리 시설을 확대하고 있습니다.

 - 안정적인 배당 정책: 꾸준한 배당 성장을 통해 투자자들에게 매력적인 수익률을 제공하고 있습니다.

▶Energy Transfer LP (ET) 

 - 광범위한 파이프라인 네트워크: 미국 전역에 걸친 파이프라인 인프라를 활용하여 다양한 에너지 제품의 운송 및 저장 서비스를 제공합니다.

 - M&A를 통한 성장: 다양한 기업 인수를 통해 사업 영역과 시장 점유율을 확대하고 있습니다

▶ Kinder Morgan Inc. (KMI)

 - 천연가스 파이프라인 집중: 미국 내 천연가스 파이프라인의 주요 운영자로서, 안정적인 수익 창출을 추구합니다.

 - 탄소 포집 및 저장(CCS) 투자: 환경 규제 강화에 대응하여 CCS 프로젝트에 투자하고 있습니다.

▶ ONEOK Inc. (OKE)

 - NGL 인프라 강화: 천연가스 액체(NGL) 관련 인프라를 확장하여 수익성을 높이고 있습니다.

 - 수직적 통합 전략: 수집부터 처리, 운송까지의 전 과정을 통합하여 운영 효율성을 제고하고 있습니다.

 

④투자 매력도 및 위험 요인

▶ MPLX LP (MPLX)

 - 매력도 : 안정적인 배당과 꾸준한 성장 전략으로 장기 투자자들에게 적합합니다

 - 위험요인 : 에너지 가격 변동성과 규제 변화에 민감할 수 있습니다.

▶ Energy Transfer LP (ET) 

 - 매력도 : 광범위한 인프라와 높은 배당 수익률로 매력적입니다.

 - 위험요인 : 공격적인 M&A 전략으로 인한 부채 증가와 통합 리스크가 존재합니다.

▶ Kinder Morgan Inc. (KMI)

 - 매력도 : 안정적인 천연가스 파이프라인 운영과 환경 친화적 투자로 미래 성장 잠재력이 있습니다.

 - 위험요인 : 환경 규제 강화에 따른 운영 비용 증가 가능성이 있습니다.

▶ ONEOK Inc. (OKE)

 - 매력도 : NGL 시장에서의 강력한 입지와 수직적 통합으로 인한 효율성이 돋보입니다.

 - 위험요인 : NGL 가격 변동성과 경쟁 심화에 따른 수익성 압박이 있을 수 있습니다.

 

투자 시 참고용으로 활용해 주시고 모든 투자의 책임은 본인에게 있습니다. 

 

긴 글 읽어주셔서 감사합니다 :)